5.5元不是高点，低开高走再企稳回落走势可能贯穿新疆籽棉收购期

从现有形势来看，5.5元的棉花收购价格打破了近五年来的新疆籽棉价格水平区间，也大幅低于棉农实际种植成本。尽管有18600元的目标价格种植补贴政策支持新疆棉花种植业，但每一个棉农都不希望自己成为被平均的那一个人。

今年的种植成本较去年显著上涨，主要增长项集中在化肥和土地承包费用上，涨幅普遍在300-1000元/亩不等，一部分棉农种植成本普遍在3100-3200元/亩左右，部分种植户种植成本在2700-2800元/亩之间。

部分棉农预计单产较去年单产水平有降低，主要是天气原因导致。另外一部分棉农预计单产与去年基本持平，单产普遍集中在350-400公斤/亩。仅有少部分种植户认为今年单产有所增加。

对于5.5元/公斤的籽棉价格，所有棉农均不认可。不过，大部分棉农比较能够理解当前棉花市场形势，计划能卖出一个回本的价格就可以，部分棉农预期籽棉售价在7-8元/公斤左右，也有部分棉农表示随行就市。种植成本控制得当的农户接受6.5元/公斤。籽棉市场的矛盾极大可能在交售初期显现，轧花厂与农户的分歧带动期货盘面在近期增仓下行。

如果籽棉交售价格不及预期，大部分棉农会考虑延迟采摘，或收获成蛋花存储。有条件的种植户会寻找轧花厂做代加工，将籽棉转化成方便存储的皮棉，等待后市机会。

从新疆发改委公示的轧花厂数量给出可以看出：2022年第四批棉花目标价格改革加工企业名单统计共有179家轧花厂，而去年同批次仅有30家，前四批累计数量来看，2022年共有731家，而2021年有736家，仅仅减少5家，可见今年新疆棉花加工行业的竞争状况依然激烈。轧花厂能否重拾加工利润，不仅取决于棉农认可多高的价格，更关键在于同行的内卷程度。

综和上面情况认为，5.5元不是高点，而可能是新疆籽棉交售期的起点，但可能也难以达到棉农所期望的7元，双方或许会在5.5-7元的中间价位达成共识，以低开高走再逐渐企稳回落的走势度过新花收购期。不过，在棉纺织行业弱势运行的背景下，籽棉市场的刀光剑影终究只是一段插曲，对期货盘面难以形成有效支撑，棉价反转条件不足，仍维持弱势运行。