2022-6-14神华期货行情资信汇编

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2022年6月14日星期二

原油

市场正在评估新冠疫情对未来原油需求的影响，以及未来原油供应方面的不确定性因素。纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨26美分，涨幅为0.22%，收于每桶120.93美元。

美国能源信息署（EIA）公布数据显示，美国页岩地区7月原油总产量增加约14.3万桶/日，至890万桶/日（6月增加14.3万桶/日）；二叠盆地7月原油产量增加8.4万桶/日至531.6万桶/日（6月增加8.8万桶/日）。

油价仍在高点运行，供需基本面变动不大。主因成品油大幅上涨带动，另外供应趋紧预期与需求增长给油价支撑。美国对汽油的需求持续上升，同时预期海外原油需求将上升，以及多个国家的原油供应前景令人担忧，使油价得到提振。

摩根士丹利称，仍预计三季度布伦特原油基本预期价格为130美元/桶，而看涨预期价格为150美元/桶。

受供应收紧预期影响，虽然石油输出国组织（OPEC）决定调整产量政策，但产量目标较此前增加十分有限。叠加欧美行驶季刺激需求，以及中国放松限制，全球供应收紧预期不断强化。

PE、PP、PVC

橡胶

5月，中国汽车产销量环比分别增长59.7%和57.6%，同比分别下降5.7%和12.6%。供应方面，海南天然橡胶产区开工率大概50%，全面开割进一步推迟，云南产区受降雨影响胶水释放量有限。

上海汽车生产企业陆续开启复产复工，而全国超20省市正推进汽车消费刺激政策，市场潜力将得到释放，加之部分乘用车车型购置税减半措施，或带动年内边际增量约200万辆，产业景气呈现触底回暖态势，且当前轮企开工随之环比回升，天然橡胶需求端改善预期持续走强。

短期泰国浓乳依然缺货，现货价格存在一定支撑，价格被拖拽走跌仍然存在高额销售利润。6月中下旬有出现货物集中到港的可能，但下游工厂复工计划尚不明确，或导致市场报盘跌幅有所扩大。

橡胶海南产区全面开割时间至少要到中旬后，下旬产量才能有所表现，5月份天然橡胶进口环比大幅度缩减，青岛地区库存量基本较上期持平，未有明显增色。国家短期利好刺激增多，对其形成一定提振，具体实际经济运行情况有待近一步考究，整体形势暂时多空交织。

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供需和宏观面支撑不够强烈，天然橡胶回调可能有所增大。但是时间方面对基本面和宏观面支撑有力，震荡区间将比4月底到5月中旬之间上移，6月中旬之后走势仍有压力。

棉花

2021/22年度棉花销售缓慢，据中国棉花网监测，截至6月2日全国皮棉销售率为56.6%，同比下降41个百分点，棉花现货市场供应宽松。2021年9月-2022年4月中国累计进口棉花115.8万吨，较上年同期下降46.7%。考虑到待售新棉规模较大、棉价外强内弱价差明显、棉花下游需求疲软等因素，本月将棉花进口下调10万吨至200万吨。

本月预测，2022/23年度棉花供需数据与上月保持不变。当前新疆棉花处第五真叶至现蕾期，黄河流域和长江流域大部处第三真叶至第五真叶期，全国棉区综合气象条件适宜，棉花长势总体良好，后期将持续关注气候对单产的影响。

2022年4月，我国进口棉花17.32万吨，环比下降15.17%，同比下降24.80%。1-4月，我国累计进口棉花79.02万吨，同比下降34.22%。2021/22年度，我国累计进口棉花115.76万吨，同比下降46.68%。

从基本面因素来看，郑棉振荡偏弱的概率较大，操作难度上升。在目前连续振荡多月以后，郑棉主力合约隐含波动率已经降至历史低位，仅有17%水平，低于平均20%的隐含波动率均值。从后期走势上看，郑棉波动水平可能加大，波动率水平走高的局面或再次出现。

今年以来，国内棉花需求持续疲弱。虽然近期国内疫情得到有效控制，下游需求略有好转，但是距离正常水平仍有较大差距。目前，新疆轧花厂销售进度偏慢，还贷压力不断增加。而纺企由于订单较差，棉纱库存处于高位，对棉花的采购大多随用随买。

油脂

市场消息称，印尼颁布法令修订棕榈油出口税。此前印尼贸易部官员表示，下调印尼毛棕榈油出口税（Tax）最大值至288美元/吨，此前为1500美元/吨；将出口专项税的最大值降低至200美元/吨。印尼棕榈油税修改法令于6月10日生效。

据外媒报道，根据印尼贸易部公布的一项规定显示，印尼已启动一项加速出口计划，目标是出口至少100万吨的毛棕榈油和一些衍生品。规定还显示，如果需要更大的出货配额，这个配额可超过100万吨的限制。该消息的出现使得市场预期棕榈油供应将出现边际缓和，从而导致了日内的大跌。

此外，进入6月马来西亚仍受劳工短缺困扰，短期内棕榈油产量难以大幅提升，对棕榈油价格有一定的支撑。因此从整体来看，棕榈油仍处于供应较为紧张的格局，印尼加速出口短期内或将缓和市场情绪，但并不足以完全解除供应的紧张。

国内来看，当前国内棕榈油库存低位，现货供应紧张。不过由于价格处于历史高位，市场消费大幅萎缩转而寻求其它油脂替换，目前对棕榈油维持刚需采购为主。

上周国内大豆压榨量回落至164万吨，豆油产出减少，但下游企业提货速度偏慢，豆油库存继续上升。监测显示，6月6日，全国主要油厂豆油库存93万吨，比上周同期增加1万吨，月环比增加4万吨，同比增加17万吨，比近三年同期均值减少13万吨。近期大豆压榨利润不佳，压榨量偏低，但豆油消费需求偏弱，将制约豆油库存上升幅度。

以上资讯信息建议，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

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